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日出东方股票(603366)个股行情分析

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发表于 2019-9-17 01:15:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
        日出东方股票(603366)个股行情分析!原标题:风险偏好阶段性回落——兴证策略风格与估值
       
       
       
        投资要点

        l 市场表现
        在贸易谈判未来走向的不确定性扰动下市场风险偏好回落,黄金和债券市场表现较好,权益市场表现较差。关于降息对美股和A股影响的深度研究,请参考兴证策略最新研报《降息,美股、A股如何表现20190730》。
        从大类资产方面来看,本周商品、债券表现优于权益资产,其中黄金期货表现最好(涨1.42%),
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沪深300表现最差(跌2.88%)。从各重要指数比较来看,创业板指跌幅较小(跌0.33%),上证50跌幅较大(跌3.25%)。行业维度上,农林牧渔(涨4.01%)和有色金属(涨0.48%)取得正收益,房地产(跌5.27%)和非银金融(跌4.59%)跌幅较大。

        l 市场风格
        周五特朗普对中国3000亿商品征税的推特消息大幅压制市场风险偏好,各市场风格指数均表现较差。
        从细分的风格指数来看,本周表现相对较好的是高市净率指数(下跌1.39%),成长风格指数(下跌1.72%),中盘指数(下跌1.99%),高市盈率指数(下跌2.11%),中价股指数(下跌2.30%),绩优股指数(下跌2.52%)。本周表现相对较差的是金融风格指数(下跌3.81%),低价股指数(下跌3.04%),低市净率指数(下跌2.97%),大盘指数(下跌2.92%),亏损股指数(下跌2.87%),中市盈率指数(下跌2.56%)。
        l 主要板块估值变化
        本周估值下降较小的是中小企业板,估值下降较大的是深证主板A股。
        从市盈率角度,本周估值下降较小的是中小企业板(下降0.89%,PE:24.68倍,历史左侧分位水平为12.12%)。本周估值下降较大的是深证主板A股(下降3.21%,PE:15.68倍,历史左侧分位水平为7.09%)。从市净率角度,本周估值下降较小的板块是创业板(下降1.01%,PB:3.50倍,历史左侧分位水平为26.50%)。本周估值下降较大的板块是上证50(下降2.96%,PB:1.20倍,历史左侧分位水平为14.40%)。
        l 一级行业估值变化
        本周受益于猪价上涨,农林牧渔行业估值明显提升。
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此外年中会议提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,房地产行业受此负面影响,估值出现较大幅度下降。

        从市盈率角度,本周估值表现较好的行业是商贸零售(上升4.50%,PE:15.17倍,历史左侧分位水平为4.19%),农林牧渔(上升3.61%,PE:40.01倍,历史左侧分位水平为59.94%),有色金属(上升3.39%,PE:33.26倍,历史左侧分位水平为46.82%)。本周估值表现较差的行业是房地产(下降5.75%,PE:9.26倍,历史左侧分位水平为2.30%),汽车(下降5.10%,PE:15.15倍,历史左侧分位水平为22.05%),非银金融(下降4.59%,PE:20.30,历史左侧分位水平为34.91%)。
        从市净率角度,本周估值表现较好的行业是农林牧渔(上升3.84%,PB:3.99倍,历史左侧分位水平为62.65%),有色金属(上升1.39%,PB:2.12倍,历史左侧分位水平为16.64%),机械(上升0.91%,PB:2.28倍,历史左侧分位水平为28.95%)。本周估值表现较差的行业是房地产(下降5.02%,PB:1.41倍,历史左侧分位水平为2.57%),非银金融(下降4.73%,PB:1.93倍,历史左侧分位水平为22.19%),建材(下降4.22%,PB:2.04倍,历史左侧分位水平为25.30%)。

        风险提示:本报告为行业数据整理报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。

报告正文        1、市场表现
        在贸易谈判未来走向的不确定性扰动下市场风险偏好回落,
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黄金和债券市场表现较好,权益市场表现较差。关于降息对美股和A股影响的深度研究,请参考兴证策略最新研报《降息,美股、A股如何表现20190730》。

        我们通过比较不同大类资产类型、重要市场指数和中信一级行业维度来看本周的市场表现。
本周涨幅较大的是黄金期货,涨幅为1.42%,与上周相比上升1.06%。跌幅较大的是沪深300指数(3747.438, -56.03, -1.47%)(3747.4379, -56.03, -1.47%),跌幅为2.88%,与上周相比下降4.21%。
        在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是黄金期货(2.2%),跌幅较大的是中证1000(-6.2%)。

       

        本周跌幅较小的是创业板指,跌幅为0.33%,与上周相比下跌3.21%。跌幅较大的是上证50,跌幅为3.25%,与上周相比下跌4.53%。
        在更长时间区间内,近1个月以来,涨幅较大的是创业板指(涨1.57%),跌幅较大的是上证综合(跌4.57%)。


       

        2、市场风格
        周五特朗普对中国3000亿商品征税的推特消息大幅压制市场风险偏好,
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各市场风格指数均表现较差。

        我们通过比较不同类型的指数表现来看本周的市场风格特征。
        从大、中、小盘指数来看,本周跌幅较小的是中盘指数,跌幅为1.99%,与上周相比下跌3.09%。跌幅较大的是大盘指数,跌幅为2.92%,与上周相比下跌4.36%。
        在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是大盘指数(-2.87%),跌幅较大的是小盘指数(-5.65%)。近3个月以来,跌幅较大的是大盘指数(-3.48%),跌幅较大的是小盘指数(-10.98%)。


       

        从高、中、低市盈率指数来看,本周跌幅较小的是高市盈率指数,跌幅为2.11%,与上周相比下跌4.16%。跌幅较大的是低市盈率指数,跌幅为2.97%,与上周相比下跌4.19%。
在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是高市盈率指数(-3.40%),
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跌幅较大的是低市盈率指数(-4.91%)。近3个月以来,跌幅较小的是中市盈率指数(-4.94%),跌幅较大的是低市盈率指数(-7.60%)。



       

        从高、中、低市净率指数来看,本周跌幅较小的是高市净率指数,跌幅为1.39%,与上周相比下跌2.55%。跌幅较大的是中市净率指数,跌幅为2.56%,与上周相比下跌2.16%。
在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是高市净率指数(跌0.44%),跌幅较大的是中市净率指数(跌5.77%)。近3个月以来,涨幅较大的是高市净率指数(0.46%),跌幅较大的是低市净率指数(-9.65%)。


       

        从高、中、低价股指数来看,本周跌幅较小的是中价股指数,跌幅为2.30%,与上周相比下跌2.24%。
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跌幅较大的是低价股指数,跌幅为3.04%,与上周相比下跌3.43%。

在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是高价股指数(跌2.15%),跌幅较大的是低价股指数(跌5.68%)。近3个月以来,跌幅较小的是高价股指数(跌0.63%),跌幅较大的是低价股指数(跌9.65%)。


       

        从亏损股、微利股、绩优股指数来看,本周跌幅较小的是绩优股指数,跌幅为2.52%,与上周相比下跌2.05%。跌幅较大的是亏损股指数,跌幅为2.87%,与上周相比下跌2.27%。
在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是绩优股指数(跌4.44%),跌幅较大的是微利股指数(跌7.55%)。近3个月以来,跌幅较小的是绩优股指数(-4.85%),跌幅较大的是亏损股指数(-15.68%)。


       

        从风格指数来看,本周跌幅较小的是成长风格指数,
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跌幅为1.72%,与上周相比下跌4.30%。跌幅较大的是金融风格指数,跌幅为3.81%,与上周相比下跌5.59%。

        在更长时间区间内,近1个月以来,跌幅较小的是稳定风格指数(跌2.25%),跌幅较大的是周期风格指数(跌5.59%)。近3个月以来,跌幅较大的是金融风格指数(跌3.19%),跌幅较大的是周期风格指数(跌8.13%)。

       

        3、主要板块估值变化
        3.1 板块市盈率
        本周估值下降较小的是中小企业板,估值下降较大的是深证主板A股。
        从市盈率角度来看,整体上,本周估值前三位的板块和对应PE分别是创业板(PE:39.93倍),
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中小企业板(PE:24.68倍),深证成份指数(9136.460, -131.59, -1.42%)成份(PE:20.35倍)。本周估值后三位的板块和对应PE分别为上证50(PE:9.73倍),沪深300(PE:11.86倍),上证A股(PE:12.24倍)。

对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为全部A股(非金融)(27.28%),沪深300(24.03%),上证50(23.93%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为深证主板A股(7.09%),中证500(10.04%),中小企业板(12.12%)。



       

        我们比较板块本周PE与上周PE,本周相对上周估值下降较小的三个板块和对应PE值变化分别为中小企业板(PE:24.68倍,下降0.89%),创业板(PE:39.93倍,下降1.12%),深证成份指数成分(PE:20.35倍,下降1.62%)。
本周相对上周估值下降较大的三个板块和对应PE值变化分别为深证主板A股(PE:15.68倍,下降3.21%),上证50(PE:9.73倍,下降2.92%),全部主板(剔除中小企业板)(PE:12.49倍,下降2.73%)。


       

        3.2 板块市净率
        整体上,本周估值前三位的板块和对应PB分别是创业板(PB:3.50倍),中小企业板(PB:2.53倍),深证成份指数成份(PB:2.42倍)。本周估值后三位的板块和对应PB分别为上证50(PB:1.20倍),上证A股(PB:1.42倍),全部主板(剔除中小企业板)(PB:1.44倍)。
        对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为创业板(26.50%),
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全部A股(非金融)(18.66%),深证成分指数成分(15.82%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为中证500(6.38%),深证主板A股(6.69%),全部主板(剔除中小企业板)(6.99%)。



       

        我们比较板块本周PB与上周PB,本周相对上周估值下降较小的三个板块和对应PB值变化分别为创业板(PB:3.50倍,下降1.01%),中证500(PB:1.77倍,下降1.82%),全部A股非金融(PB:2.03倍,下降1.87%)。
        本周相对上周估值降低较大或上升较小的三个板块和对应PB值变化分别为上证50(PB:1.20倍,下降2.96%),深证主板A股(PB:1.73倍,下降2.93%),沪深300(PB:1.45倍,下降2.77%)。

       

        4、一级行业估值变化
        4.1 行业市盈率
        本周受益于猪价上涨,农林牧渔行业估值明显提升。此外年中会议提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,房地产行业受此负面影响,估值出现较大幅度下降。

        从市盈率角度来看,在一级行业中,本周估值前三位的行业和对应PE分别为国防军工(47.57倍),
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计算机(45.67倍),农林牧渔(40.01倍)。本周估值后三位的行业和对应PE分别为银行(6.64倍),钢铁(7.05倍),煤炭(9.18倍)。

        对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为农林牧渔(59.94%),计算机(50.06%),食品饮料(49.52%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为建材(1.89%),房地产(2.30%),商贸零售(4.19%)。


       

        我们比较行业本周PE与上周PE,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PE变化分别为商贸零售(PE:15.17倍,上升4.50%),农林牧渔(PE:40.01倍,上升3.61%),有色金属(PE:33.26倍,上升3.39%)。
        本周相对上周估值下降较大的三个行业和对应PE值变化分别为房地产(PE:9.26倍,下降5.75%),汽车(PE:15.15倍,-5.10%),非银金融(PE:20.30倍,-4.59%)。

       

        4.2 行业市净率
        从市净率角度来看,在一级行业中,本周估值前三位的行业和对应PB分别为食品饮料(6.07倍),农林牧渔(3.99倍),餐饮旅游(3.72倍)。本周估值后三位的行业和对应PB分别为银行(0.86倍),钢铁(1.00倍),石油石化(1.08倍)。
        对比历史左侧分位水平,本周估值分位数前三位和对应比例分别为食品饮料(67.92%),
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农林牧渔(62.65%),家电(54.12%)。本周估值分位数后三位和对应比例分别为石油石化(0.00%),商贸零售(1.89%),建筑(2.02%)。



       


        我们比较行业本周PB与上周PB,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PB值变化分别为农林牧渔(PB:3.99倍,上升3.84%),有色金属(PB:2.12倍,上升1.39%),机械(PB:2.28倍,上升0.91%)。
        本周相对上周估值下降较大的三个行业和对应PB值变化分别为房地产(PB:1.41倍,下降5.02%),非银金融(PB:1.93倍,下降4.73%),建材(PB:2.04倍,下降4.22%)。

       

        4.3 行业相对估值
        从市盈率角度,相比于沪深300本周11.86的PE值,本周相对估值前三位的行业和对应的相对PE分别为国防军工(4.01倍),
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计算机(3.85倍),农林牧渔(3.37倍)。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PE分别为银行(0.56倍),钢铁(0.59倍),煤炭(0.77倍)。


       

        从市净率角度,相比于沪深300本周1.45倍的PB值,本周相对估值前三位的行业和对应的相对PB分别为食品饮料(4.17倍),农林牧渔(2.74倍),餐饮旅游(2.56倍)。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PB分别为银行(0.59倍),钢铁(0.68倍),石油石化(0.74倍)。

       
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